10月21日，通信設備龍頭中興通訊發(fā)布2024年第三季度報財報，2024年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入900.4億元，同比增長0.7%；歸母凈利潤79.1億元，同比增長0.8%；扣非歸母凈利潤69.0億元；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額80.5億元；

 

整體上不及預期，營業(yè)收入和凈利潤均較2023年呈現(xiàn)下滑態(tài)勢；細分到業(yè)務范圍，國內(nèi)市場下滑較多，而國外市場營收和凈利潤均保持兩位數(shù)增長，中興通訊增長突然失速背后原因是什么？

1、三季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增長緩慢，三季度GDP增長僅4.6%，國內(nèi)運營商投資下滑，當前5G基站建設接近尾聲，雖然人工智能快速發(fā)展催生算力需求，但是能夠轉(zhuǎn)換為業(yè)績的場景及應用仍然較少。

2、中興通訊的產(chǎn)品主要集中在傳統(tǒng)的無線網(wǎng)，傳送網(wǎng)，和接入網(wǎng)，新興業(yè)務例如物聯(lián)網(wǎng)，手機等智能終端占的份額較少，雖然近兩年中興大力發(fā)展算力服務器等第二曲線，已初步形成一定規(guī)模，但占公司的收入比例仍然較低。

3、作為中興在國內(nèi)最大的競爭對手華為，憑借mate60實現(xiàn)高端手機的王者歸來，擠占了中興通訊的市場份額。

4、當前的熱點，智聯(lián)汽車業(yè)務和芯片半導體，中興在這一塊雖有布局，但亮點不多，尚未為公司發(fā)展貢獻更多收入及利潤。

5、隨著人工智能的快速發(fā)展，ICT技術(shù)更新加快，華為在各大廠家中處于領跑優(yōu)勢，中興通訊等其他廠家需要加強核心技術(shù)的研發(fā)，才能在在未來的競爭中立于不敗之地。

展望未來，當前6G仍在前期研究階段，離商用還有5年左右時間，5G-A正處于商業(yè)前期；Ftth已接近飽和，下一代PON-50GPON還在試點階段，算力基礎設施增長較快；國家為了刺激經(jīng)濟，未來一段時間，將加大通信基礎設施建設，對于通信設備屬于利好；另外國產(chǎn)替代進程加快也是一個機會；積極開拓國際化市場是實現(xiàn)未來業(yè)績持續(xù)增長的關鍵。